2022年12月出口数据延续弱势！

2022年12月出口数据延续弱势，对中国经济发展带来了一定压力。特别是在全球经济复苏乏力的背景下，海外终端需求的下降进一步加剧了出口的困境。虽然2022年全年出口同比依然保持正增长，但增速大幅回落，显示出外部环境对中国出口的影响逐渐增大。

出口延续近期的弱势态势主要是受到供需两端的压力。从供给端来看，12月疫情政策调整引发了劳动力供给不足和物流受阻等问题，导致出口订单交付有一定困难。并且供应商配送时间和生产环比下滑，显示出工业生产受到疫情的一定影响。从需求端来看，全球综合PMI持续低位，海外终端需求下行压力依然较大。这些供需压力使得中国出口面临较大的挑战。

基数效应也起到了一定的作用。2021年12月出口同比增速高达29.9%，较之前的增速水平有所回落。尽管基数保持高位，但增速的回落说明出口降幅扩大并非基于基数因素。所以基数效应对于出口下行的影响较小。

第三，海外去库存压力也是出口下行的重要原因。美国和欧元区的PMI产成品库存分项数据显示，2022下半年以来，随着库存去化周期的开始，对中国进口需求减少。尤其是对欧盟和美国的出口依然面临较大的负增长压力。虽然对东盟的出口增速有所改善，但整体上海外去库存压力仍在，对中国出口形成了较大的制约。

展望未来，虽然基数压力可能有所减轻，但海外加息等因素可能继续对外需产生压制，库存调整仍需要一定时间。所以中国出口的需求端仍面临较大的下行压力。不过，从供给端来看，中国出口仍有一定的支撑因素。疫情对生产的影响相对短暂，预计年后开工受影响不大。并且政府也积极配合企业开展出海抢订单，并且中国制造业仍具备一定的成本优势。另外欧洲能源供给的不确定性也可能导致产业和订单分流，对中国出口份额的维持有帮助。

2022年12月出口数据延续了近期的弱势态势，展望2023年外需支撑大概率将弱于2022年。所以中国经济企稳复苏的关键将转向内需。虽然短期内出口下行对市场影响相对有限，但面对外需不振的风险，后续消费等内需能否兑现将成为市场关注的重点。在这种背景下，中国需要加大内需的拉动力度，促进经济发展的多元化，以应对外部不确定性带来的挑战。