香港正大国际期货：如何理解期货的双向交易机制

香港正大国际期货：如何理解期货的双向交易机制

正大国际期货指出，双向交易是指当交易者进行交易时，投机者可以做空或买入。

不难理解的是，购买后会形成多个订单，这可以在价格上涨中获利。卖空，也被称为“裸卖空”，指的是不持有资产的卖空。

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不允许卖空国内股票。卖出股票的前提是要有相应数量的股票。期货是衍生品，只要保证金在规定允许的期限内(主要是在合同到期之前)支付，就可以出售。

卖空后形成空头头寸，当价格下跌时可以获利。卖空头寸可以在任何时候买入同一合约进行卖空补仓，从而完成交易。

当允许卖空时，期货套期保值就成为可能。套期保值和不同类型的资产形成套期保值套利交易，大大增加了金融投资的多样性。

1.与双向交易指令相关的问题

正是因为期货交易可以卖空。与常见的股票购买订单相比，期货交易除了增加交易代码、交易方向、手数和报价之外，还增加了开盘和收盘头寸的项目。在打开和关闭位置项中，可以选择打开、关闭或关闭位置。

(1) 期初头寸指参与交易。开盘指令完成后，将占据保证金，形成期货合约头寸。

买入和开仓形成多个订单，并在价格上涨中获利。卖出和开仓形成空订单，并在价格下跌时获利。

为了节省订单中参数选择的时间，一些软件直接将买入和卖出按钮与期初订单相结合。看涨点选择买入，看跌点选择卖出，可以直接报告买入或卖出的开盘指令。

(2) 结清头寸指的是交易的结清。平仓后，合同头寸将减少。需要卖出多个订单才能平仓，需要买入空订单才能平仓。

今日平仓也是上海期货交易所专门设计的平仓指令，用于平仓当天新开盘的合约。

2.双向交易

对于对冲客户来说，卖空是一个必要条件。

对于投机客户来说，双向交易是一把双刃剑，它可以卖空，让客户找到更多机会，增加投机失败的可能性：

(1) 因此，很难把握价格的突然上涨，而更难把握价格的突然上涨。

(2) 此外，按期货合约价值比例收取保证金的方式更不利于空头头寸。因为在价格上涨的过程中，空头需要同时面对浮动损益和保证金上涨带来的压力，而多头则会在价格下跌的过程中逐渐降低保证金压力。

(3) 在需要实物交割的期货交易中，卖空头寸也将面临一定的“更卖空”风险。任何可交付的实物商品和可用于金融市场投机的资金都是有限的。在期货交易中，卖空者大多是“裸卖空者”，他们没有能力交付实物。当“裸卖空者”接近到期时，如果多头恶意卖空，空头将面临交易对手短缺，被迫报出更高的价格并承担额外损失。

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摩根大通称，在近几个月的涨势基础上，大宗商品价格还有再涨40%的空间，因投资者可能将更多资金投入原材料，以对冲40年来zui高的通胀水平。

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