重磅！滴滴恢复新用户注册，或启动香港上市的准备工作！！！

重磅！滴滴恢复新用户注册，或启动香港上市的准备工作！！！

在经历长达一年半的整改后，滴滴宣布回归了！

2023年1月16日下午，滴滴出行在其官方微博发文表示，公司已配合国家网络安全审查，并进行了全面整改，经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。

至此，在停止注册的一年半后，滴滴终于迎来了新用户！

在此之前，滴滴曾于2021年6月11日，滴滴向美国证交会（SEC）递交IPO招股书，6月30日，正式在纽交所挂牌上市。但在上市仅两个交易日后，2021年7月2日，国家网信办宣布对滴滴进行网络安全审查。随后在2021年7月4日和9日，因存在严重违法违规收集使用个人信息问题。滴滴旗下“滴滴出行”等26款App被下架。半个月后，国家网信办联合公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门进驻滴滴进行网络安全审查。

随后，在2021年6月30日登陆美国纽交所上市的滴滴，正式于2022年6月初退市。退市时，滴滴股价定格在了2.29美元，较股价最高点18美元缩水逾87%。市值从2021年6月30日上市的677.93亿美元到退市时候的111.16亿美元，上市不到一年，市值缩水566.77亿美元，约合人民币3800亿元。随后，滴滴股票仅能进入美国粉单市场交易，在滴滴股价经历较大幅度的波动后于2022年10月下旬触底，一度低至1.25美元，随着回归的迹象越来越明显，股价开启强劲反弹之旅，股价较低点一度上涨约300%至5.05美元。

如今随着滴滴出行等app的回归，滴滴有机会尽快挽回劣势。

从2021年12月，滴滴宣布启动从纽交所退市工作之时也曾表示，将启动在香港上市的准备工作。2022年5月，滴滴公告称，公司恢复正常运营后，可能会寻求在包括香港联交所在内的其他国际公认的交易所上市，并且向相关监管部门备案。随后，滴滴一直未有相关进展对外披露。

滴滴恢复注册后，除了业务方面受益外，员工和股东也将再度获得期权股权变现机会。与其他互联网公司类似，滴滴员工的薪酬组合通常为“现金+期权”。在滴滴赴美上市期间，按照按照14美元的发行价计算，员工手中的每股期权可获利约10美元。而在IPO之前，滴滴获得10倍超额认购，上市后股价飞升看似板上钉钉。

不料，滴滴遭遇国家网信办的网络安全审查，APP下架、暂停新用户注册，股价一路走低。等到6个月锁定期结束后，滴滴股价已跌至5美元区间，且仍在下行，基本没有行权窗口。

12月底，滴滴宣布将从纽交所退市，转向港交所主板。持有期权的员工及前员工被告知，期权有效期将延长至公司香港上市之后，但并未给出赴港上市的最晚时间。

并且，滴滴的赴港之路并不好走，与美国市场不同，港交所似乎对于网约车赛道并不感冒，在滴滴叩响港交所大门前港股尚未诞生一家网约车概念股。滴答出行曾在2020和2021年两次冲刺赴港IPO，却最终无果而终。

那么有人就问了，滴滴如何到港股上市？其实这其中就涉及一个小知识点，滴滴的注册地是在开曼群岛，而开曼群岛有一个最显著的特点就是上市方便，利于融入国际市场。但是并不是在开曼公司注册后就直接可以进行上市，还需要做一个vie架构。

有些刚看小编可能不太理解，什么是vie架构，别划走，往下看

什么是VIE架构？

vie架构即可变利益实体，是常见的海外股权架构中的红筹架构的范畴。指不通过股权控制实际运营公司，而是通过各种协议来实现对实际运营公司的控制及财务合并。

vie架构主要用于中国企业实现海外上市，融资和吸引外国投资者外国投资者为规避国内监管对外资产业准入的限制。vie架构已经存在很长时间了，但始终处于“灰色”区域。尽管某些部门法规中对vie架构有相关内容规定，但当前的中国法律并未对vie架构做出定性。

一般而言，VIE架构实际上为拟上市公司为实现海外上市，在开曼群岛或英属维尔京群岛设立一个平行的离岸公司，以该离岸公司作为未来上市或融资主体，其股权结构反映了拟上市公司真实的股权结构，而国内的拟上市公司本身则并不一定反映这一股权架构。

然后，该离岸公司经过一系列投资活动，最终在国内落地为一家外商投资企业(WFOE)，WFOE与拟上市公司签订一系列协议，拟上市公司把自身大部分利润输送给WFOE。如此一来，最顶层的离岸公司成为拟上市公司的影子公司，就可以此登陆国外资本市场。

目前，由于外资准入方面的历史原因，中国大多数接受了美元基金投资的互联网公司（包括BAT等互联网巨头）大多采用的是新浪最早采用的VIE架构。

如图所示，VIE架构的搭建：

创始人以个人名义设立一个BVI公司（注册简单，高度保密）

所有创始人的BVI公司共同成立一个BVI公司。VC/PE的投资款进入Cayman公司）。

（3）由BVI公司和投资人共同成立Cayman公司

（4）由Cayman公司成立香港公司

（5）由HK公司在境内设立外商独资企业（WFOE）

（6）由WFOE一系列协议控制内资企业以达到控股国内实体公司

VIE架构的优势：

VIE架构可以帮助一些想要上市的境内公司，大多是互联网公司，能够避免一些国内复杂的审批程序以及资金上市管制等，实行间接上市，这样便能实现较低的成本，透明的上市程序，较短的时间成本，节省国内复杂的审批程序。

可帮助外资有效规避政府管制和纠纷。通过在海外设立壳公司，用国内企业的资产进行反向包装，最终使其整体资产打包在海外上市，既有效避免了国内监管机构对外资进入的监管，也使国内企业在美国资本市场成功融资。

利于财务最大化，上市之后企业流通无限制。

VIE架构还有明显的税收优势，VIE架构能有效的避免现下实行的不可自由兑换的外汇管制制度。

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